司法管理概述

发布于 June 10, 2025

引言

司法管理是一种企业重组机制。公司若面临财务困境，可向法院申请由法院委任一名独立的资不抵债事务执行人（通常由申请人提名）担任“司法管理人”。司法管理人的职责是在司法管理命令有效期间尝试拯救该公司。在此期间，公司将受到诉讼禁令的保护，防止其他法律程序进行，以争取最大可能实现复苏。

申请程序

司法管理命令的申请依据《2016年公司法》第404条进行。一旦提出申请，根据第410条，公司将自动进入暂缓程序（moratorium），期间：

• 所有对公司的法律程序将被中止；
• 不得通过任何公司决议；
• 不得执行任何对公司资产的担保权益。

若有任何当事人希望继续法律程序，必须事先获得法院的许可。

审核标准

司法管理的审查标准载于第405条，共分两项：

第一项标准【第405(1)(a)条】

法院必须确信公司已无力或将无力偿债。根据 Leadmont Development Sdn Bhd v. Infra Segi Sdn Bhd [2019] 8 MLJ 473，法院对“确信”标准的要求高于“一般考虑”。

若申请人为公司自身，其财务记录易于取得，较易满足该标准；反之，若申请人为债权人，则可能因无法获取完整财务信息而难以满足。此时可考虑：

• 作为证据的清盘呈请；
• 或先申请**临时司法管理令（Interim Order）**以进一步审查财务资料。

第二项标准【第405(1)(b)条】

若符合第一项标准，申请人还必须证明司法管理“可能达成”以下其中一项或多项目标：

a) 公司得以存续；
b) 公司与相关方根据第366条达成和解或安排；
c) 相比清盘，司法管理可实现更有利的资产变现。

“可能达成”的门槛相对较低，只需基于“可能性优势”标准。

法院通常要求申请人提交具体计划，并附拟任司法管理人意见书支持。如 Re Biaxis (M) Sdn Bhd [2020] MLJU 1188 一案所示，即使申请人为公司本身，若未提供详尽复苏方案与专家意见，其申请仍有可能被拒绝。

法院亦认可债权人与公司在获取财务信息方面存在差异，因此对债权人的证据要求相对宽松。但若申请人隐瞒重大信息或存有恶意，法院可拒绝批准司法管理。

抵押债权人反对与公共利益例外

根据第409条，若有担保债权人反对，法院必须驳回司法管理申请。

但第405(5)条设有例外，若法院认为司法管理符合“公共利益”，可不顾其他制衡机制而批准申请。以 Re Biaxis 一案为例，法院设想：若该公司是唯一拥有新冠疫苗的企业，方可构成公共利益下的例外情形。

司法管理命令效力与程序

司法管理命令初次有效期为6个月，可再申请延长6个月。命令发出后，除第410条所规定的禁令外，还包括：

• 不得再委任接管人（receiver）；
• 原有接管人将被解除；
• 清盘呈请将被撤销；
• 公司股份将被冻结，除非获得法院许可。

董事会权力将交由司法管理人行使，其需在60天内（或法院指示的其他期限）准备复苏方案，并提交予债权人表决。

• 需获得**债权总值75%**的支持；
• 若方案被否，法院可终止司法管理或另作决定；
• 若方案获批，司法管理人将按方案管理公司业务与财产。

总结

司法管理为陷入困境的公司提供了最后重组机会，其间将免受债权人诉讼与执行程序干扰；对债权人而言，若复苏成功，回收率往往高于清盘程序。

然而，申请前需充分准备，包括聘请资不抵债顾问制订复苏方案，并与主要债权人沟通协商争取支持，将大幅提升申请成功率。